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如此超大型交易，不可能一次两次谈判就成功，一般都会耗时日久。
在雅虎公司王耀城可一言而定，微软公司内部的意见也比较一致，关键在于比尔盖茨拥有相当强的掌控力，可以推动董事会通过相关决议。
问题是；
强生公司，辉瑞公司和默沙东公司三家公司股权比较分散，想要形成新的一致意见，恐怕扯皮的地方还不少。
至少从目前来看，达成交易的希望很大。
双方都体现出了诚意，范宁和默沙东两个人眼光一碰，两个老狐狸都明白对方的意思；
这笔价值两千亿美金的大交易，八九不离十。
千万不要小瞧高盛公司的交易撮合能力，高盛公司在商界和政界都拥有极其深厚的底蕴，首席执行官直接担任美国财长也不是一次两次了，这令雷曼兄弟公司等华尔街大公司望尘莫及。
该施压的时候施压，该动用人脉的时候动用人脉。
对别的跨国投行来说，不管是到欧盟竞争委员会，还是米国联邦贸易委员会等政府机构审核批准都是头皮发麻的事儿，可以用如履薄冰、战战兢兢来形容。
对高盛公司来说；
只要发力完全不会成为阻碍。
这些机构里的高盛同行太多了，就跟回到自家一样，完全有信心影响到最终结果。
财帛动人心呐！
至于说微软公司会甩开高盛，单独与王族基金交易
高盛公司从来不用担心这种事儿，既然有办法撮合就有办法破坏，并购交易还要通过欧盟竞争委员会，米国联邦贸易委员会等政府机构审核批准吗
呵呵！
依然掌控在如来佛的手掌心，跳不出五指山。
这也就是跨国大投行令人眼红之处，好像不费什么力气，动动嘴皮就可以拿到高达数十亿美金的巨额佣金。
还能有比这更轻松的事吗？
简直比抢钱还快。
事实上，投行交易确实比抢钱还快，数额更巨大，眼红也没办法。
没有金刚钻，没法儿揽瓷器活儿。
归根到底
还是高盛公司深厚到可怕的底蕴，数十年来，米国的财政部门高官辞任之后就到高盛去任职，高盛的首席执行官可以直接担任米国财长，哪一家企业能做得到
英国独立报独立报曾经公布过遍布欧洲最高权力层的“高盛系”官员，并且愤怒的质问；“高盛是欧洲的新主人”
在米国，美联储拥有表决权的五名地方联储主席中，四名都是高盛前员工。
现任大统领乔治正准备提名高盛首席执行官亨利保尔森担任米国财长，他将是又一位高盛出身的米国财长。
可为什么要说“又”呢
呵呵！
所以说
不能光惦记贼吃肉，捡肥皂功夫也不是一时半会儿能练成的。
这些都不管王耀城的事儿
他只要提出自己能接受的最低条件，微软自然会想尽办法达成。
不低于70，不高于76股权交换，具体的双方谈判，剩下的可以支付现金。
王耀城大概的划定了条件，获得高盛公司两位顶级合伙人认可，认为非常有诚意。
听到这个条件，比尔盖茨是一个头两个大；
这是一道艰难的算术题。
微软公司心心念念的想并购雅虎公司，那么必须就要想尽办法去解开难题，获得王耀城的欢心和认可，除此之外别无他途。
至于怎么解开这道难题，那是微软公司比尔盖茨的事儿，王耀城完全用不着烦心。
还说不讨价还价，这是啥？
比尔盖茨心中满满的挫败感，坐在沙发上半天无语，第一次感觉到口袋里的银子太少，在范宁和默沙东的注视下大眼瞪小眼。
他现在也给不出承诺；
必须要回去以后给微软公司和其他公司做工作，这就是多方大交易的麻烦。
市值1400亿的雅虎公司优先股权，王耀城手持32.2，加上一致行动人可以影响七成以上的投票权，按照溢价66计算，一共是亿美金。
一半股权一半现金收购要付出374亿美金股权，这将由微软，强生，辉瑞和默沙东四家公司的优先股权兑换。
要是以王耀城提出的不低于70，不高于76股权交换条件，取中间数73计算，交易方需要付出价值546.28亿美金股权，这足以撼动各家公司董事会构成，绝非小事儿。
要是微软公司一家拿出来，说不得伤筋动骨。
这可是有投票权的优先股，而不是只享受分红的普通股，占比太多必然会严重影响比尔盖茨在公司的话语权。
合并之后股权稀释，大略的估计下；
比尔盖茨原先34的股权将会稀释到20以下，差不多在18至19之间，王耀城持有微软公司优先股权将从8.5，上升到15左右，稳稳的占据第二大股东位置。
在相互间股权相差不多的情况下，王耀城联合中小股东就可以推翻比尔盖茨决定。
包括首席执行官史蒂夫鲍尔默的任免，企业发展战略及其他重大事项，这是比尔盖茨很难接受的，他绝不会让别人主导微软公司。
唯一的办法，就是让其他三家多承担一些，尽量压低王耀城在微软公司的话语权。
可是这样一来，其他三家公司就要付出更多的股权。
难点就在这，利益和矛盾该如何平衡？
光想占便宜不肯吃亏，王耀城也不是傻子，怎么可能同意雅虎公司这桩大交易。
想要达成交易必须要说服王耀城，付出他满意的条件，如今王耀城给出的条件看似风轻云淡，可是语气坚定，不容更改。
真正宣布并购完成之后，微软公司还要付出更多的代价，以溢价66同等条件收购愿意出售的yahoo公司优先股权。
这是纽约证交所规定的义务，那些小股东就完全可以用现金支付了。
只要不牵扯到优先股权，这些交易都是小case，现金巨多的微软公司和并购伙伴完全不在乎。
至于雅虎公司没有投票权的普通股，同股不同权。
雅虎公司是纳斯达克市场的上市公司，完全可以在公开市场收购或出售，并不牵扯到溢价66的问题。
遥想80年代初
包玉刚先生溢价百分之百收购九龙仓股票，是因为九龙仓股票没有复杂的双层股权设计，持股多投票权就多，与雅虎公司情况完全不一... -->>
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