第130章 年的十大预言 (1/2)

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    2024年的十大预言

    2023年马上要过去了，2023年的行情整体来看走出了震荡下行的行情，大盘多次跌破3000点整数关口，市场的成交量也出现了较大的波动，赚钱效应较差，很多投资者在2023年出现了亏损的情况。从宏观经.济.来看，2023年我国宏观经.济.已经出现了一定的复苏，但是复苏力度还不强。7月24号\/中.\/.央\/.重要部门会议召开发布了重磅决议，要求全力拼经.济.，多个部门出台了一系列措施来提振经.济.的表现，现在来看，这些措施还没有产生明显的效果。

    2024年宏观经.济.能不能走强，资本市场能不能走出一个强势的表现？在11月3号前海开源基金就提前一个多月召开了2024年投资策略报告会。提前召开就是希望能够在市场低迷的时候，在3000点这样一个历史低位区域的位置为大家分析清楚未来经.济.和市场走势。的观点非常明确，2024年有望发动一轮牛市行情，当下又站在了新一轮牛市的起点。周五我通过给大家分享2024年的十大预言，为大家分析清楚背后的逻辑。

    先生在策略报告会上明确地指出，当前中国资产包括A股、港股、中概股、人民币汇率以及人民币债券都是被严重低估的，未来将会出现估值回升的机会，这给广大投资者带来了很大的冲击。2024年经.济.股市会怎么走，下面一条一条给大家进行分享。

    1、欧美经.济.增速放缓，通胀逐步回落:\/.m\/.联.储.开启降息周期，这是十大预言的第一条，讲的是欧美经.济.。在2023年年初，很多经.济.学家都预计\/.m\/.国经.济.可能会出现较大衰退，但实际上2023年\/.m\/.国经.济.还是保持了正增长，只不过增速比较低，只有1%左右。通胀是过去两年困扰\/.m\/.国、欧洲的最主要的因素，\/.m\/.联.储.经过连续11次的暴力加息，将\/.m\/.国的基准利率从0加到了5.25%~5.5%的高位，急剧的暴力加息使得通胀出现了掉头，通胀水平从2022年比较高时候的9%左右已经降到了现在的3%左右。3%以内的通胀属于良性通胀，\/.m\/.联.储.长期通胀目标是2%，也就是通胀会逐步回落，2024年可能会回落到2%左右。但是\/.m\/.联.储.现在虽然已经明确表示暂停加息，预计本轮加息周期已经提前结束，7月份那次加息就是本轮加息周期的最后一次加息，2024年\/.m\/.联.储.可能会进行三次左右的降息。

    \/.m\/.联.储.连续降息，对欧美经.济.的增长会有一定的托底作用，但是欧美经.济.增速放缓是大概率事件。\/.m\/.联.储.从加息周期进入到降息周期，这是一个非常积极的信号，它对非美货币形成了很大的支撑。由于2023年10月份开始\/.m\/.联.储.宣布暂停加息，市场就预期12月份加息的可能性非常小，几乎为零，美元指数就从高位出现回落，非美货币普遍出现了反弹，人民币汇率从最高接近7.4一直回到了7.1左右，人民币逐步形成了升值预期。在2024年人民币会延续升值的态势，出现继续升值有望重新回到六字头，\/中.\/.m\/.货币政策偏差也将进一步缩小。\/.m\/.国在2024年将会通过降息来提振经.济.的表现，这是第一条。

    2、我国的经.济.形势:随着稳增长政策逐步加码，我国消费、投资和出口稳步复苏，全年Gdp增长5%左右，这是国内的情况。现在我国经.济.已经开始了复苏，从近期公布的经.济.数据来看，复苏正在逐步加速，消费重新回到两位数增长，11月份社会消费品零售总额同比增长10.1%，2024年消费增速还会进一步回升。推动经.济.增长有三驾马车，消费、投资和出口。受房地产投资增速连续下降，地方政府负债较高，没有更多的钱进行基础设施建设，导致政府投资增速也出现下降，所以投资增速在2023年增长是较慢的，可能只有3%左右。但是消费增长成为一大亮点，消费对Gdp增长的贡献已经达到了80%，稳消费对于稳定经.济.的意义非常重大。要想提振消费增速不能光靠政策刺激，还需要实质性的政策支持。很多经.济.学家建议有条件的地方政府可以通过发放消费券或向低收入人群直接发放现金补贴等方式来推动消费复苏。我认为提振消费最根本的手段还是要提高就业率，提高居民的工资收入水平，在收入分配上加大对劳动者收入的倾斜，这样消费才会有能力，才会有信心，消费增速才会出现比较平稳的上升。

    2024年政府投资力度会加大，\/中.\/.央\/.可能通过发国债以及其他财政支出的方式来支持基建投资，包括传统基建以及新基建。投资对于经.济.复苏的推动，是立竿见影的，能直接创造Gdp。以前通过4万亿推动了经.济.复苏，从全球金融危机中很快走出来，但是现在不能走大建的老路，因为现在很多地方政府债务负担很重，甚至有些地方政府管理起来比较困难，这时候\/中.\/.央\/.可能会给予更多的资金支持，通过投资于部分老基建和新基建提振的经.济.增速创造更多的就业。就业机会多了，人们的收入高了，自然消费就上来了，所以加大政府投资是凯恩斯主义的一个重要内容，也是非常有效的手段，这是发挥我国体制优势的一个重要方面。

    出口方面，2023年在国际局势复杂多变，动荡不安的情况之下，出口保持了平稳增长。虽然增速不高，但是多数月份实现了正增长。2024年欧美经.济.增速放缓可能对我国出口增长形成一定的影响，但是出口结构在不断调整，出口产品的附加值在提高，所以2024年出口应该是保持平稳增长。消费出现较快增长，投资企稳回升，出口保持稳定，这样2024年全年Gdp实现5%左右的增长是完全有可能做到的，这是对于经.济.面的一个基本判断。

    3、关于资本市场:资本市场如果发动一轮牛市需要资金的支持。这个资金从哪儿来？我认为最主要的资金来源还是居民储蓄的大转移。过去两年由于投资者信心不足，消费者有预防式储蓄的心理，所以出现了居民存款大量增加的情况。过去两年每年新增居民存款达到20万亿，两年累计达到40万亿左右。这些资金他们在银行存款账户只能收到1.5%左右的年收益，太低了，所以他们会找机会获得更高收益。然而楼市现在成交低迷，投资房产所获得的预期回报越来越低，这就会使得这些居民储蓄寻找新的出口，这个新出口无疑就是资本市场，特别是在连续下跌三年之后，很多优质公司已经跌出了价值，这些好的股权已经具备了很好的配置时机，所以通过居民储蓄向资本市场转移，一方面为股市提供增量资金，推动资本市场走强，形成很强的赚钱效应，增加居民的财产性收入，增加居民家庭的资产，这样消费也就起来了；另一方面，基于储蓄市场资本市场大转移就是支持实体经.济.，这是原央行行长周小川先生的明确表态。

    因为资本市场的发展关系到亿万家庭的财富，A股现在有2亿股民、6亿基民，资本市场走向繁荣，无疑是提高家庭资产的一个重要途径。资本市场又有力地支持了实体经.济.的发展，支持了经.济.的转型，支持一批科技创新企业的发展。居民储蓄通过买基金或是直接开户入市为A股带来增量资金，我认为2024年将看到居民储蓄向资本市场转移的过程。我国居民储蓄超过100万亿，未来几年如果能够向资本市场转移20%就是20万亿，无疑会将A股市场的估值推升一大截。将A股市场的好公司推升一大截。资金流入到基金，基金经理会选择能够进入到股票池的股票。一般来说多数都是业绩优良的好公司，好公司的估值将会有回升的机会。

    4、房地产:房地产销售行政性限制取消，金融支持房企力度加大，有效化解房地产市场系统性风险。第四条预言在2024年大概率会实现。

    2016年，当时房地产市场过热，甚至出现全民炒房的现象，为了遏制房价过快上涨的势头，打击炒房，出台了房住不炒的政策，很多地方出台了严格的限购、限贷、限售、限价等措施。但是事过境迁，现在房地产市场已经发生了根本性的变化，\/中.\/.央\/.金融工作会议以及\/中.\/.央\/.经.济.工作会议都指出要认清当前房地产市场的新形势。很多城市已经出现了严重的供过于求的现象，所以这时候房地产出现了销售困难，无论是新房还是二手房都出现了同比下降，房价也出现下跌，房地产市场已经从防过热到防过冷的状态。房地产市场的形势变化了，政策也会这样调整。从2023年7月24日\/中.\/.央\/.重要部门会议召开之后，住建部就推出了认房不认贷等措施。北上广深等一线城市也推出了下调首付比例、下调存量按揭贷款利率等措施来提振房地产销售，取得了短期的效果。但是没有扭转房地产市场的大趋势，需要进一步放大招。这个大招很重要的一点就是取消包括一线城市在内的所有行政性限制，让房地产销售更加通畅，让更多高净值的人群可以进入到房... -->>

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